目前，國內玉米市場呈現(xiàn)底部偏強波動格局。其中，南北港口市場因前期上漲過快，玉米價格出現(xiàn)沖高回落；東北產區(qū)玉米市場受到政策支持，玉米價格穩(wěn)中有升；南方大部分銷區(qū)玉米價格跟隨東北產區(qū)小幅上揚，但華北局部產區(qū)因上市量增加等原因，行情略顯疲弱。我們認為，春節(jié)前國內玉米市場在政策托底的背景下，市場將繼續(xù)維持偏強格局。
　　市場表現(xiàn)
　　東北玉米深加工提價收購
　　12月下旬以來，東北深加工企業(yè)掛牌價格普遍上調，收購量維持在偏高水平。本周伊始，當?shù)佚堫^----長春大成上調掛牌價20元/噸至2060元/噸，收購標準維持1:1的寬松折扣，日收購量繼續(xù)保持在10000噸以上。此外，據(jù)悉目前梅河阜康酒精、通遼梅花深加工企業(yè)日收購量也基本達到萬噸左右水平。考慮到此前東北多數(shù)深加工企業(yè)庫存量僅1個多月，春節(jié)前，為保證正常生產，其存在較強補庫需求，對市場形成支撐。
　　南北港口玉米價格沖高回落
　　經(jīng)歷前段時間連續(xù)沖高上漲之后，近日，南北港口玉米價格沖高回落。截止目前，南北港口玉米價格已回調30-60元/噸不等。其中大連港口二等以上玉米平倉價2300元/噸附近，較上周高位下調20-30元/噸，一些貿易商往南方港口裝船銷售量也呈現(xiàn)下降趨勢。南方港口高品質玉米主流報價由前期2475-2480元/噸下跌至2420-2430元/噸，累計回調幅度近50元/噸。分析認為，前期港口玉米價格受臨儲政策支撐漲勢過快，出現(xiàn)合現(xiàn)回調也在意料之中。就目前港口供求格局來看，節(jié)前玉米價格上行趨勢已告一段落，短期南方港口仍面臨一定回調壓力，空間有限。
　　影響因素
　　農民售糧進度較前期有所加快
　　隨著年關臨近，部分地區(qū)玉米水分較前期有所下降，目前國內農民售糧進度較前期有所加快。就東北地區(qū)而言，目前內蒙古、遼寧兩省農民售糧進度最快，可達到50-60%，最高可達60%-70%。此外，在華北地區(qū)，農民售糧進度與當?shù)赜衩變r格走勢關聯(lián)性明顯較強。其中，河南駐馬店地區(qū)部分貿易商反映當?shù)厥奂Z進度已經(jīng)達到8-9成，玉米市場價格保持堅挺；山東德州地區(qū)玉米農戶因存在節(jié)前賣糧變現(xiàn)的需求，加之前期高水分玉米銷售不暢，目前售糧進度在15%，本地糧源價格有所走軟，折合標準水分價2240元/噸，周比下跌10-20元/噸。
國儲收購進度緩慢推進
　　在國家臨儲政策出臺、節(jié)前農民售糧小高峰臨近的背景下，目前東北糧庫收購進度相對緩慢，這主要與定價標準有關。此外，根據(jù)最新統(tǒng)計顯示，截止到12月15日，全國玉米主產區(qū)累計收購量2070萬噸，其中，國有糧食企業(yè)收購量僅398萬噸，不足總量的2成。我們認為，在國儲大批量補庫完成之前，其對于國內玉米市場的強支撐將繼續(xù)存在。
　　華北產區(qū)玉米霉變比例較高
　　誠然，近期華北地區(qū)玉米水分較前期有所下降，但高水分還是導致本地玉米無法批量上市。其中，河北邢臺地區(qū)玉米水分偏高可達到24-25%，農民存糧比例仍高達8成。同時，因今年玉米收獲季節(jié)后期遭遇20-30天罕見連陰雨天氣，加之保管不善，華北部分地區(qū)玉米霉變率同比去年偏高。其中山東臨沂玉米霉變率超過2%以上的比例超過半數(shù)；鄭州本地玉米霉變比例同比提高1-2成。受此影響，一些飼料企業(yè)繼續(xù)維持飼料中小麥較高的替代比例，大豬料中偏高替代比例將近40%（當然，玉米與小麥間價差仍是目前替代的主要原因，目前南方一些地區(qū)玉米、小麥價差仍高達300元/噸）。
　　此外，今年華北農民正積極儲存好玉米，因今年8-9月份間南方一些市場優(yōu)質玉米價格曾一度高于普通玉米250-300元/噸。而同樣的情況也發(fā)生在東北地區(qū)（如遼寧）。值得注意的是，農民上玉米簍子的貨源也出現(xiàn)了霉變的現(xiàn)象。
　　綜上所述，隨著兩節(jié)臨近，產區(qū)農民也將進入節(jié)前最后一個賣糧小高峰（農歷小年）。目前來看，東北部分地區(qū)農民售糧進度普遍遲于去年同期，但較快地區(qū)售糧進度已經(jīng)過半，基本接近去年同期水平，料將提振當?shù)貎r格。不過，一些售糧進度較慢，農民變現(xiàn)壓力較大地區(qū)仍存在小幅調整可能。此外，在東北深加工企業(yè)持續(xù)加大玉米收購力度的背景下，一旦春節(jié)前東北地區(qū)農民售糧進度過半，對于春節(jié)前市場走勢奠定了較強的看漲預期，值得關注。